2025年4月22日，泉果消费机遇混合型发起式基金（以下简称“泉果消费机遇”）发布一季报。
基金经理孙伟表示，经济数据中复苏的信号在集聚，比如快递外卖订单量、出行旅游人数、招聘用工的薪酬变化、部分通用机械的订单数据等都开始出现积极的变化，后续如果势头延续，会有更多行业数据亮点出现，右侧的信号也会越来越明显。另外美国关税大棒的影响下，内需的地位也会更加重要，且经历了2018年的贸易冲突后，我们是所有国家中应对关税冲击经验最丰富的国家之一，相信对优质上市公司的实际影响会远小于预期。
提升内需板块占比
2025年一季度，A股市场窄幅震荡，其中上证指数下跌0.48%，深证成指上涨0.86%，沪深300下跌1.21%。在一季度的产品运作上，孙伟表示，考虑到基金发行时间还不长，以及经济复苏进程和国际形势的复杂，本季度仓位没有明显提升，只做了小幅加仓。
截至2025年3月31日，泉果消费机遇组合股票仓位占基金资产净值的72.86%，基本与上季度末持平，其中港股占基金资产净值比例为15.83%。前十大重仓股分别为腾讯控股、宁德时代、美的集团、稳健医疗、理想汽车－Ｗ、燕京啤酒、名创优品、立讯精密、九号公司、恒瑞医药。
具体到行业层面，消费中内需板块的占比有所提升，比如整车、啤酒、医药等子行业，原有的互联网、高端制造业以及部分新质生产力的方向大体还维持此前的配置。
整体而言，孙伟表示，对于市场仍然比较乐观，后续会重点关注经济复苏的节奏以及海外关税等形势的变化，视情况增加权益仓位，以及和经济关系度高的行业的配置。
经济复苏信号集聚
孙伟指出，2025年一季度，经济延续去年四季度企稳回升的态势，从目前已经披露的经济数据来看，主要指标均出现企稳回升的态势，工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资以及制造业投资均出现小幅加速增长。
国家统计局数据显示，一季度，社会消费品零售总额同比增长4.6%，比去年全年提升了1.1个百分点，而且是在逐月回升。消费品以旧换新政策继续显效，限额以上单位通讯器材类、文化办公用品类、家用电器和音像器材类、家具类商品零售额分别增长26.9%、21.7%、19.3%、18.1%，仅这四项就拉动社会消费品零售总额增长1.4个百分点。另外，从一季度数据来看，在提振消费相关政策的支撑下，服务消费增长加快。一季度，服务零售额同比增长5%，比商品零售高0.4个百分点。
孙伟指出，经济结构性的压力虽然依旧存在，但是情况较2024年明显有所缓解，特别是2025年3月开始，部分行业数据开始出现一定好转，结合目前的国际国内形势，复苏的方向是确定的，但是节奏可能比较缓慢，还有可能有所反复。
提振经济政策的节奏在两会之后有所加快，《提振消费专项方案》的出台对于增收减负、提升消费能力的促进会慢慢发挥作用，另外各地陆续的配套政策也在加快推出。
提振内需重要性凸显
提及关税问题，孙伟指出，在美国关税大棒的影响下，内需的地位会更加重要，且经历了2018年的贸易冲突后，中国是所有国家中应对关税冲击经验最丰富的国家之一，相信对优质上市公司的实际影响会远小于预期。
孙伟表示， 近期经济数据中复苏的信号在集聚，比如快递外卖订单量、出行旅游人数、招聘用工的薪酬变化、部分通用机械的订单数据等都开始出现积极的变化，后续如果势头延续，会有更多行业数据亮点出现，右侧的信号也会越来越明显。
泉果消费机遇成立于2024年9月27日，基金经理、公司高管及公司自购1000万，承诺持有不少于3年，与基金投资者携手并进。
截至2025年3月31日，泉果消费机遇（代码022223）单位净值1.0618元，基金份额总额超5000万份，基金资产总规模达5827万元。
金港赢配资提示：文章来自网络，不代表本站观点。
